El equipo económico sostendrá el nivel de tasas de interés más allá del dato de inflación de noviembre que se dará a conocer este jueves. En el Poder Ejecutivo consideran que la economía necesitará un camino de desaceleración de precios más constante y duradera antes de aflojar la tasa, un reclamo que ya empezó a aparecer en algunos sectores productivos.
Este jueves se conocerá el Índice de Precios al Consumidor de noviembre, que se espera levemente menor al 6,3% que registró octubre, aunque todavía en un nivel alto, cercano al 6%, una expectativa que atraviesa a todo el mercado.
En los despachos oficiales se entusiasman, con la cautela del caso, con un índice mensual que perfore ese 6 por ciento.
Según un alto funcionario del equipo económico, el anteúltimo mes del año mostrará una desaceleración inflacionaria pero en diciembre, por cuestiones estacionales, probablemente la curva que marca el ritmo de precios volverá a repuntar. Recién podría retomar una tendencia de caída moderada en los primeros meses de 2023.
Hay una hoja de ruta preliminar que, reiteran en el Ministerio de Economía, prevé reducir el ritmo inflacionario en un punto porcentual cada 60 o 75 días, lo que permitiría, sin shocks de por medio, llegar a abril con un IPC más cercano al 4%, en línea con la pauta de incrementos acordada con empresas de consumo masivo y de combustibles.
En todo caso, en el equipo económico considera que no están dadas las condiciones todavía para encarar un sendero de baja en las tasas de interés, que actualmente pagan un 6% mensual en pesos para los plazos fijos.
El Banco Central ubicó el costo de los pesos en 75% anual, pero que anualizada en términos reales implica más de un 100%, por encima de la inflación interanual y de la expectativa de los próximos doce meses (99,7% de acuerdo al último REM que publica la autoridad monetaria).
“Necesitás una inflación que baje hasta el 4% aproximadamente para empezar a pensar en aflojar la tasa de interés”, mencionó un funcionario del equipo económico en diálogo con Infobae. En ese sentido, estiman que no esas condiciones no tendrán lugar hasta bien entrado el año próximo, por lo que proyectan un verano con este nivel de rendimientos de las inversiones en pesos.
La lectura que hacen en esos despachos es que una señal apurada de reducción de la tasa podría ser contraproducente para el sendero de desaceleración de la inflación. Este jueves, en ese sentido, el directorio del Banco Central se reunirá para debatir temas de gestión de la entidad pero aseguran que no estará en su agenda la posibilidad de bajar la tasa.
El nivel que tiene la tasa de interés por encima de la inflación es, además, una cuestión que sigue de cerca el staff del Fondo Monetario Internacional.
Mantener un sendero de tasas reales positivas es una de las columnas vertebrales que el equipo técnico del organismo identifica para el programa financiero.
(EN)
