Por Carlos Weitz*
Publicado en Ámbito
El ecosistema cripto nacido para descentralizar las finanzas nuevamente sufre un golpe, debido paradojalmente a su dependencia de entes (privados) centralizados. La caída acaecida el martes, cercana al 10 % del bitcoin y de otros criptoactivos se originó en las aparentes dificultades que enfrenta un mercado (exchange) centralizado cripto denominado FTX, con sede en las Bahamas, que opera tanto en transacciones de contado como con productos derivados.
Al igual que la mayoría de los exchanges, FTX tiene su propia criptomoneda el FTT, la que, debido a rumores lanzados por un medio digital especializado en criptos referidos a las supuestas dificultades de una compañía asociada a FTX llamada Alameda, cayó de precio más de un 80 %.
El mercado cripto más grande del planeta, Binance luego de hacerse eco de esas versiones y acelerar la corrida, anunció al fin del día de ayer que estaba en tratativas para rescatar (adquirir) a su atribulado competidor.
Esta nueva minicorrida generada por entes centralizados del mundo cripto va a terminar seguramente con una centralización aún mayor del sistema, con Binance como líder consolidado en este segmento.
Si no se detiene esta sangría rápidamente, nuevamente y tal como sucedió hace unos meses, pueden empezar a liquidarse automáticamente posiciones en operaciones garantizadas con estos activos profundizando aún más la caída.
Quienes siguen defendiendo genuinamente el carácter descentralizado del bitcoin, y de lo que debería ser el ecosistema (y no de lo que efectivamente es) no han encontrado aún una vía de desacoplarlo de entes centralizados.
La incorporación de este tipo de entes en el mundo cripto explica gran parte de su crecimiento reciente. Es difícil imaginar el rally en los precios de los criptoactivos ocurrido en 2021 de no ser por la entrada masiva de jugadores centralizados, los exchanges, que canalizaron mayoritariamente las órdenes tanto de sofisticados inversores institucionales como de inversores minoristas sin mayores conocimientos financieros.
Es difícil, también, explicar tanto la potencia de esa suba en los precios en el 2021 como la violencia en el desplome ocurrido este año, sin incluir en el menú el rol del elevadísimo apalancamiento que esos mercados centralizados le brindaron a estos productos. Prácticas propias del denostado sistema financiero tradicional permearon sin obstáculos en el mundo cripto amplificando estos ciclos sin ningún tipo de control o límite.
Cientos de millones de personas en el mundo ingresaron en este ecosistema en los últimos años, y siguen en la actualidad sin contar con una debida protección por parte de los Estados.
El universo financiero tradicional viene experimentando una verdadera revolución, montada en los avances tecnológicos de los última década: la web.3, el desarrollo de la inteligencia artificial, la posibilidad de almacenar enorme cantidad de datos en la nube, así como la tecnología blockchain.
Producto de estos fenómenos han crecido tanto el universo cripto, como el denominado Fintech, de las finanzas tecnológicas que tiene, a modo de ejemplo, en Argentina (y en la región) a Mercado Pago y a Uala como sus principales exponentes incorporando a millones de ahorristas.
Su impresionante grado de adhesión reciente desafía (y esmerila) al cada vez mas poroso sistema financiero tradicional haciéndolo simultáneamente más eficiente y competitivo.
Sin embargo, el conjunto de estos nuevos actores, sin un marco regulatorio apropiado, constituyen un riesgo para la estabilidad monetaria y financiera de los países, y en el caso cripto un terreno fértil para defraudar a desprevenidos inversores minoristas.
Los Estados no deben darle la espalda ni prohibir a estos nuevos jugadores, deben capacitarse y sentarse en una mesa, primero a escucharlos y entenderlos (dada su complejidad tecnológica), para luego fijar en forma autónoma y dinámica un marco regulatorio que impida los abusos, favoreciendo la innovación y la estabilidad financiera.
* Expresidente de la Comisión Nacional de Valores.
